全球市场综述

1、欧美市场行情

三大股指期货上扬，以蓝筹股为主的道指期货涨0.03%；标普500指数期货涨0.05%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.04%。欧洲股市上扬，德国DAX指数涨0.18%；法国CAC40指数涨0.28%；英国富时100指数跌0.31%。

2、市场消息面解读

欧元区通胀率维持高位

①德商银行研究部分析师VincentStamer在其报告中指出，欧元区通胀率在今年上半年不太可能低于欧洲央行设定的2%目标。

②数据显示，欧元区12月的通胀率从上月的2.2%上升至2.4%，其中能源和食品价格是主要推动因素，而核心通胀率保持稳定。

③这一趋势表明，2025年上半年通胀率很可能继续维持在目标水平之上。

④尽管欧洲央行的一些利率制定者已对欧元区经济衰退和新的全球风险表示担忧，认为通胀可能不及预期，但目前的数据并不支持这一观点。

德国大选新年首份民调：朔尔茨领导社民党支持率持续下滑

当地时间6日，德国《图片报》发布新年后德国首份主要民意调查结果，距离联邦议院、即议会下院选举投票日仅剩7周，总理奥拉夫·朔尔茨领导的社会民主党所获支持率进一步下滑，在野的联盟党继续保持领先。这份民调显示，社民党民意支持率降至15.5%，较去年12月下旬减少1个百分点。中右翼政党基督教民主联盟形势最好，与其在巴伐利亚州执政的姊妹党基督教社会联盟组成的联盟党继续领跑，支持率为31%。极右翼政党德国选择党排名第二，支持率上升1个百分点，达到21.5%，创下近一年来最高水平。

卡塔尔外交部发言人：加沙停火谈判继续尚无达成协议时间表

当地时间1月7日，卡塔尔外交部发言人马吉德·安萨里在例行记者会上表示，在卡塔尔首都多哈进行的加沙停火谈判仍在继续，目前尚无达成协议的时间表。安萨里表示，相关方正在就加沙地带停火和被扣押人员交换等问题进行讨论，旨在敲定相关协议细节。他指出，目前进行的是“技术层面”的讨论，参与的是级别相对较低的官员，相关方的高级别官员目前未参与到谈判中。巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）1月3日发表声明说，加沙地带停火谈判当天在多哈重启。声明说，本轮会谈的重点是达成全面停火协议、以色列军队撤出加沙地带及其实施细节，以及加沙地带流离失所者返回家园。

利率预期上调与美债收益率利差扩大

①摩根大通的分析师在其报告中指出，投资者对美国未来利率的预期已显著上调，不再预期利率会进一步大幅下降。分析师提到，过去对2025年底前联邦基金利率达到3%的预期，如今已上调至4%的水平。

②随着美国经济的持续改善，较长期限的国债收益率也随着利率预期的上升而明显上升。根据Tradeweb的数据，10年期美债收益率目前为4.63%，而2年期为4.27%，两者之间的利差扩大至36个基点，这是自2022年以来的最大水平。

③这种利差的扩大反映了市场对未来经济和利率走势的预期变化，投资者对经济增长的信心增强，同时也在为可能的利率上升做准备。

欧元区就业市场持续紧张

①欧元区11月份的失业率为6.3%，连续第四个月保持不变，显示出就业市场的持续紧张态势；这一低失业率水平处于历史低位，表明劳动力市场的需求强劲，企业对劳动力的需求旺盛，从而为工人提供了更多的就业机会和议价能力。

②低失业率加剧了通胀压力，因为工人在就业市场中处于有利地位，可以要求更高的工资上涨，进而推动整体物价水平上升；欧元区主要经济体在11月份的失业率均保持稳定或处于较低水平，显示出整体经济的复苏和就业市场的稳健。

③然而，法国的情况有所不同，由于夏季后的经济低迷和政治僵局，其失业率在11月份略有上升；这表明尽管欧元区整体就业市场表现良好，但个别国家仍面临一定的经济和就业挑战，需要采取相应的政策措施来应对。

日本制铁起诉拜登政府，令布林肯的日本告别访问蒙上了阴影

①美国总统拜登决定阻止日本制铁以149亿美元收购美国钢铁，这为美国国务卿布林肯周二访问日本，与华盛顿在亚洲最重要的盟友举行告别会晤蒙上了阴影。

②韩国的政治危机可能使华盛顿、首尔和东京之间重新恢复的关系变得复杂化，在此之际美国于周五宣布反对上述收购案，可能让美国加强与亚洲盟友关系的努力泡汤。

③此事也可能影响到对美国的投资，但分析人士说，整体美日关系受到的损害可能有限，因为双方对于亚洲大国存在共同的安全关切。

④周一，日本首相石破茂称拜登阻止日本制铁收购美国钢铁的决定"令人费解"。

⑤布林肯和美国国家安全顾问沙利文（JakeSullivan）一道在东京会见了日本外务大臣岩屋毅，并将在当天晚些时候与石破茂和其他日本高级官员举行会谈。

⑥在过去四年中多次日本之行“不仅证明了两国关系的重要性，而且证明了美国对两国伙伴关系的重视，拜登总统让我进行的最后一次访问就是为了强调这一点，”布林肯对岩屋毅说。

⑦他补充说：“我们两国之间的伙伴关系一开始侧重于双边问题，后来致力于地区问题，现在则是真正的全球伙伴关系。”

⑧在布林肯出访之前，美国国务院表示，布林肯希望强化美日韩三边合作的势头。布林肯周一在首尔重申了对韩国处理政治动荡的信心，韩国调查人员正在寻求延长对被弹劾总统尹锡悦的逮捕令

⑨日本制铁和美国钢铁周一提交的诉讼中称，美国总统拜登通过虚假的国家安全审查非法阻止了收购交易，不符合美国宪法。他们要求美国联邦法院推翻这一决定。华盛顿战略与国际研究中心的日本问题专家NicholasSzechenyi说，拜登的决定会让布林肯的东京之行"倍感尴尬"。

2025年上半年油市可能会出现供应过剩

BMI在去年12月报告中表示，随着美国、加拿大、圭亚那和巴西的大量新产量上线，2025年上半年可能会出现供应过剩。此外，如果OPEC+计划取消自愿减产，供应过剩将进一步给价格带来压力。BMI指出，2025年的需求情况尚不清楚。“全球石油和天然气需求仍然不确定，经济稳定增长和燃料需求上升被贸易紧张因素影响、通胀和发达市场需求萎缩所抵消”。

3、纽市盘前主要货币对走势

欧元/美元：截止北京时间21：15，欧元/美元上涨，现报1.0397，涨幅0.07%。纽市盘前，欧元兑美元价格显示出突破1.0400美元的额外积极交易，并开始对从1.1208美元区域开始的下跌进行看涨修正，注意到持续上涨和突破1.0455美元将导致价格开始看涨修正，其下一个主要目标位于1.0600美元。

英镑/美元：截止北京时间21：15，英镑/美元上涨，现报1.2539，涨幅0.15%。纽市盘前，GBPUSD价格回归上涨以测试第一个关键阻力1.2566美元，这促使人们在即将到来的交易中保持谨慎，因为继续上涨并超过1.2595美元将推动价格建立牛市，其目标是从访问1.2735美元区域开始。

现货黄金：截止北京时间21：15，现货黄金上涨，现报2654.15，涨幅0.69%。纽市盘前，黄金价格试图突破2640.00美元水平，这代表了除2630.00美元支撑线之外的下一个趋势关键之一，正如我们今天早上提到的，价格需要超过其中一个水平才能清楚地检测到它的下一个目的地，这使我们的中性立场一直有效。

现货白银：截止北京时间21：15，现货白银上涨，现报30.271，涨幅1.19%。纽市盘前，白银价格显示出额外的看涨倾向，以加强对今天继续看涨趋势的预期，提醒您我们主要等待的目标位于30.63美元，受下方支撑价格的EMA50上方的支撑，提醒您看涨趋势的持续取决于29.63美元上方的价格稳定性。

原油市场：截止北京时间21：15，美油上涨，现报73.930，涨幅0.52%。纽市盘前，原油价格稳定在73.70美元以下，以保持今天的熊市趋势有效和活跃，这使得价格稳定在这一水平以下，等待获得负面动机，帮助推动价格走向我们的主要预期目标72.15美元。

4、机构观点

凯投宏观：服务业通胀居高不下欧洲央行将缓慢降息

凯投宏观分析师JackAllen-Reynolds在报告中写道，由于服务业通胀率居高不下，欧洲央行可能只会缓慢降息。周二数据显示，欧元区上个月通胀率上升至2.4%，其中备受关注的服务业通胀率也从之前的3.9%攀升至4.0%。Allen-Reynolds说，这不会阻止欧洲央行进一步降息，“但至少现在，服务业通胀率似乎仍停留在4%左右，这意味着欧洲央行的政策制定者们将谨慎行事，宁愿以25个基点为单位进行降息，而不是更快地采取行动”。

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