基本消息面

周一（北京时间9月1日），现货黄金交投于3450美元/盎司附近，金价上周五创下4月份以来的最佳月度表现，最高至3453.82美元/盎司，因为美国通胀数据增强了美联储可能在9月降息的预期；美原油交投于63.93美元/桶附近，油价上周五下跌，交易商预计全球最大石油市场美国的需求将下降，且石油输出国组织（OPEC）及其盟友今年秋季将增加供应。

股市

美股标普500指数上周五收盘从纪录高位回落，戴尔、英伟达和其他人工智能相关股票均出现下跌，而投资者对显示关税已开始影响物价的通胀数据进行了分析。

标普500指数上周五下跌0.64%，收于6460.26点。纳斯达克指数下跌1.15%，报21455.55点；道琼斯工业指数下跌0.20%，报45544.88点。

戴尔跌幅近9%，是标普500指数中跌幅最大的股票之一，原因是人工智能优化服务器的制造成本高企，竞争加剧，给该公司看好人工智能基础设施的需求预测蒙上了阴影。

英伟达下跌3.4%，连续第三天下跌。这家人工智能重量级企业周三发布的季报没有达到投资者的高预期，但确认与人工智能基础设施相关的支出依然强劲。HorizonInvestments投资组合管理主管ZacharyHill说：科技股头部企业的疲软，这并不是我们第一次对人工智能领域的过度投资、变现机会不足等问题感到担忧。

7月份美国消费者支出创下四个月来最大增幅，同时服务业通胀回升，但经济学家并不认为国内需求强劲的迹象会阻止美联储在劳动力市场状况走软的背景下于下月降息。美国商务部上周五发布的报告显示，进口关税带来的价格压力温和。

美国对价值800美元以下的进口包裹的关税豁免也于上周五结束，这提高了企业成本，进而提高了消费者成本。

交易商普遍预计美联储将在9月会议上降息25个基点。SEI首席投资官JimSmigiel说："即使我们看到通胀率上升（看起来是这样），美联储也可能会忽略这一点，因为这将与关税有关，而且是暂时的。"

美国股市周一因劳动节假期休市。对降息的预期帮助指标标普500指数和蓝筹股道指连续第四个月上涨，而科技股密集的纳斯达克指数则连续第五个月上涨。

阿里巴巴飙升13%，是华尔街交易量最大的公司之一，此前报告称，在人工智能相关需求的推动下，其云计算业务的季度增长强于预期。此外，据《华尔街日报》报道，阿里巴巴已开发出一种新的人工智能芯片。

标普500指数11个行业指数中有六个上涨，医疗保健类股领涨，涨幅为0.73%，其次是必需消费品类股，涨幅为0.64%。标普500科技指数下跌1.63%。小型公司罗素2000指数下跌了0.5%，8月份的涨幅为7%。8月，标普500指数上涨1.9%，道指上涨3.2%，纳斯达克指数上涨1.6%。

美联储理事沃勒是美联储主席的竞争者之一，他上周四表示，他希望下个月开始降息，这与特朗普总统要求降低借贷成本的呼吁一致。

特朗普试图解雇美联储理事库克案的法庭听证会上周五结束，审理这场史无前例的法律之争的法官没有立即做出裁决，这意味着这位美联储决策者将暂时留任。

芯片制造商Marvell在预测季度收入低于预期后暴跌近19%。全球经济风向标卡特彼勒下跌了3.65%，此前这家重型设备制造商预测2025年关税相关支出将增加。

金市

金价上周五上涨约1%，创下4月份以来的最佳月度表现，因为美国通胀数据增强了美联储可能在9月降息的预期。现货金上涨0.9%，报每盎司3447.09美元。黄金在8月份上涨4.8%。12月交割的美国期金上涨1.2%，报3515.70美元。

美元持稳，但月度跌幅为2.2%。美元走低使得海外买家购买黄金的成本降低，7月份，美国消费者支出稳健增长，同时，由于进口关税提高了部分商品的价格，基本通胀率有所回升。美国个人消费支出价格指数按月上升0.2%，按年上升2.6%，均符合预期。

HighRidgeFutures金属交易主管DavidMeger说："我们预期美联储今年全年将降息一次，或可能是两次，（这）总体上对包括黄金和白银在内的大宗商品价格起到支撑作用。"交易商将美联储在9月政策会议上降息25个基点的可能性从数据公布前的85%提高到89%。

现货白银上涨2.1%，至每盎司39.89美元，连续第四个月上涨。铂金上涨0.3%，报1363.30美元，实现月度上涨；钯金下跌0.1%，报1101.85美元，录得月线跌幅。

油市

油价上周五下跌，交易商预计全球最大石油市场美国的需求将下降，且石油输出国组织（OPEC）及其盟友今年秋季将增加供应。

布伦特原油期货下跌0.73%，结算价报每桶68.12美元。美国原油期货下跌0.91%，结算价报64.01美元。

PVMOilAssociates分析师TamasVarga表示，市场在一定程度上将注意力转向下周的OPEC+产油国联盟会议。OPEC+原油产量增加，该联盟加快增产以重新夺回市场份额，这促使交易商预计供应将增加，令全球油价承压。周一劳动节假期后美国夏季驾驶季将结束，这标志着美国最高需求期结束。

PriceFuturesGroup高级分析师PhilFlynn表示，上周早些时候，由于乌克兰袭击俄罗斯石油出口终端，油价上涨，但有关乌克兰欧洲盟友就可能停火进行磋商的报道促使油价回落。

特朗普上周三将印度进口商品关税提高一倍至50%，投资者也在关注印度对美国施压要求停止购买俄罗斯石油作出反应。

交易商表示，迄今为止，印度一直不顾美国的反对，9月俄罗斯对印度的石油出口预计将增加。

汇市

美元上周五兑欧元和瑞郎走软，美元指数8月录得约2%的月线跌幅，因交易员为美联储9月降息做准备。

美国通胀数据符合预期，美元在数据公布之初走强，但随后回吐涨幅，未能打破连续三日下跌的走势。

美国商务部上周五公布的数据显示，7月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.2%，与6月未经修正的0.3%涨幅相比有所放缓。该数据支持市场对美联储将在9月16-17日政策会议上降息的广泛预期。芝商所的FedWatch工具显示，市场目前预计美联储将降息的概率为87%，高于一个月前的63%。

花旗集团G10外汇策略主管DanTobon表示，外汇市场仍处于区间波动状态，投资者正等待9月5日公布的下一份美国就业报告。MesirowCurrencyManagement高级投资策略师UtoShinohara指出，疲弱的消费者信心继续笼罩紧张不安的市场，投资者在月末对投资组合进行再平衡和对冲，此前美国股市在8月整体上涨。

此外，美国总统特朗普近期试图加大对货币政策的影响力，包括试图罢免美联储理事库克，这也对美元构成压力。

一位联邦法官上周五表示，将为库克寻求暂时阻止特朗普罢免其职务的诉讼安排快速审理进度。库克在诉讼中称，特朗普没有正当理由将她免职。

Shinohara表示，市场不稳定性仍是焦点，媒体对库克理事听证会的广泛报导更是火上浇油。

特朗普多次批评美联储及其主席鲍威尔未能及时降息，他正试图重塑该机构。据悉，美联储理事沃勒是特朗普考虑提名接替鲍威尔担任美联储主席的人选之一。沃勒上周四表示，他希望从9月开始降息，并“完全预期”将会有更多降息，以使政策利率更接近中性水平。

花旗的Tobon表示，“有趣的是，外汇市场对有关政策的讲话和美联储相关动态的反应相对温和——这可能是由于夏季市场流动性不足，可能是因为市场预期美联储的任何调整都将引发一轮类似于已被充分消化的降息周期。这进一步印证了我们的观点——一切将取决于数据。”

欧洲央行周五发布的一项调查显示，7月欧元区消费者通胀预期基本稳定在欧洲央行2%的目标或之上。欧元上涨0.11%，报1.1696美元；英镑持平于1.3502美元。两者8月均上涨逾2%。美元兑日元微升0.02%，报146.985日元，但8月累计下跌2.5%；美元兑瑞郎下跌0.26%，报0.7997，8月累计下跌1.3%。

纽元小幅走强，之前新西兰联储主席NeilQuigley已经递交辞呈，理由是对今年早些时候联储主席突然辞职一事的处理引发了负面影响。

国际要闻

美国关税加至50%，印度商工部长首次公开表态：不会屈服，专注于开拓新市场

在美国对印度输美商品关税加至50%后，印度商业和工业部长皮尤什·戈亚尔当地时间上周五（8月29日）在首次公开讲话中表示，印度不会“屈服”，而是专注于开拓新市场。报道称，戈亚尔当天在新德里举行的一场建筑业活动上表示，印度始终对签署自由贸易协定持开放态度。但他同时补充称，印度“既不会屈服，也不会示弱”，“我们将继续携手并进，开拓新市场”。报道援引戈亚尔的话称，印度政府将在未来几天出台多项措施，以支持各个行业并促进出口。他说，“我可以自信地说，印度今年的出口额将超过2024-2025年的数字。”

泰国内阁任命普坦为代理总理

据泰国媒体报道，泰国内阁今天（8月30日）召开特别会议，任命副总理普坦为代理总理。

日本经济再生担当大臣赤泽亮正：美国政策多变日本经济遭受冲击

日本经济再生担当大臣赤泽亮正29日表示，就日美关税谈判问题，他至少还需要访美一次进行磋商。日本第一生命经济研究所首席经济分析师熊野英生认为，由于美国政策多变，日美关税谈判仍然存在极大不确定性，但美国关税对日本经济的负面影响已逐步显现。日本第一生命经济研究所首席经济分析师熊野英生：日本企业依旧面临沉重的关税压力，不得不将关税成本大幅转移至售价上，必然会抑制在美国市场的销售量。

8月份前20天印度日均进口俄油150万桶

美国政府27日起正式把对印度输美商品关税税率上调至50%，以惩戒印度进口俄罗斯石油。据外媒报道，印度方面计划于9月增加俄罗斯石油进口量。自俄乌冲突升级、西方对俄实施制裁以来，印度已成为海运俄油第一大买家。市场数据显示，8月份前20天，印度日均进口俄油150万桶，与7月持平，俄油占印度进口总量的四成左右。

以军空袭致胡塞要员身亡胡塞武装誓言将迅速报复

也门胡塞武装于8月30日发表声明，称将对该组织多名重要成员在以色列空袭中丧生一事展开报复。胡塞武装“最高政治委员会”主席迈赫迪·马沙特通过该组织旗下马西拉电视台发表讲话，表示将很快采取复仇行动。他重申，胡塞武装“对加沙地带的立场不会改变，直至侵略停止、封锁解除”。此前，胡塞武装对外通报，其行政机构主管艾哈迈德·拉哈维及多名同僚于28日在举行年度工作会议期间遭遇以军空袭身亡，另有多名成员受伤，目前正在医院接受治疗。

白宫称欧洲暗中阻挠俄乌和谈，“特朗普或暂停调停人角色”

据美国阿克西奥斯新闻网报道，白宫高级官员指责部分欧洲领导人表面支持美国总统特朗普推动结束俄乌冲突的外交努力，实则暗中破坏自美俄阿拉斯加峰会以来取得的进展。目前，白宫已指示财政部拟列欧洲可对俄实施的制裁选项。报道指出，尽管特朗普与普京会谈已过去两周，和平进程仍未见明显突破。特朗普团队将责任归咎于欧洲盟友，称其“拖延冲突、抬高预期却让美国承担代价”。有官员表示白宫耐心渐失，特朗普正考虑暂退调停角色，直至俄乌至少一方展现出更大妥协意愿。欧洲高级官员则对美方指责表示意外。

日本首相石破茂因腿部不适前往医院就诊

据日本时事通讯社报道，当地时间31日，日本首相石破茂前往位于东京世田谷区的自卫队中央医院就诊。消息人士称，此次就医原因是“腿部肿胀”，他在医院接受了检查并领取了止痛处方药。报道提到，石破茂8月30日从宫城县视察返回东京时，曾在东京站因腿部不适停下脚步。此外，他在7月29日也曾因脚痛在首相官邸医务室领取过膏药。

国内要闻

具身智能高质量合成数据集开源发布

据国家数据局官微消息，8月28日，在2025中国国际大数据产业博览会“高质量数据集主题交流活动”上，具身智能灵巧手多样抓取仿真数据集（DexonomySim）开源发布。具身智能灵巧手多样抓取仿真数据集（DexonomySim）是在国家数据局数字科技和基础设施建设司指导下，由银河通用介绍发布。DexonomySim专为具身智能机器人灵巧抓取任务设计，包含超过950万条高质量抓取姿态，覆盖超1万个物体与31种常用抓握类型，涵盖人类抓握分类法中约94%的类型，是当前具身智能领域开源的最大规模灵巧手操作高质量合成数据集。

白皮书：2000年至2025年中国纳米专利达46.4万件稳居世界第一

第十届中国国际纳米科学技术会议（ChinaNANO2025）8月30日在北京开幕，会上发布的《中国纳米科技产业白皮书（2025）》显示，自2000年至2025年，全球授权纳米专利总数超过107.8万件，其中中国专利达46.4万件，占比高达43%，稳居世界第一。中国科学院以2.34万件专利位列全球专利权人榜首。该白皮书系统梳理了全球与中国纳米科技产业发展脉络与未来趋势。其数据还显示，预计至2025年底，全球纳米市场规模将攀升至1.5万亿美元，2018至2025年复合增长率超过17%。中国纳米技术专利转让与许可率突破8%，成果转化效率持续提升。

非制造业扩张加快8月份商务活动指数50.3%

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心8月31日公布8月份中国采购经理指数。从非制造业情况来看，非制造业扩张有所加快，其中服务业景气水平明显回升，而受天气因素影响，建筑业商务活动指数有所回落。8月份非制造业商务活动指数为50.3%，较上月上升0.2个百分点，非制造业继续保持扩张。其中，服务业商务活动指数为50.5%，较上月上升0.5个百分点，升至年内高点。

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